Cointegração em Operações Long & Short: Quando Ações se Movem como Nadadores Sincronizados

Otávio Augusto
20 de jun. de 2024
3 min de leitura

Bem-vindos de volta, exploradores financeiros! Hoje, vamos mergulhar no elegante e sincronizado mundo da cointegração em operações Long & Short. Imagine dois nadadores sincronizados se movendo perfeitamente em uníssono, não importa as ondas caóticas ao redor. Nos mercados financeiros, alguns pares de ações exibem uma harmonia semelhante, e entender essa relação pode levar a oportunidades de trading lucrativas. Então, vamos pegar nossos trajes de banho financeiros e mergulhar!

Entendendo Cointegração em Estratégias Long & Short

Cointegração é uma propriedade estatística de uma coleção de séries temporais. Se duas ou mais séries são cointegradas, significa que, embora possam vagar individualmente, sua relação permanece consistente ao longo do tempo. Pense nisso como um elástico conectando duas ações — não importa o quanto se afastem, eventualmente elas se juntam novamente.

Por Que Usar Cointegração em Estratégias Long & Short?

Reversão à Média: Pares cointegrados tendem a reverter para um spread médio, fornecendo pontos claros de entrada e saída.
Hedge: Ao assumir uma posição longa em uma ação e curta na outra, você pode se proteger contra movimentos de mercado.
Risco Reduzido: A cointegração permite estratégias de trading mais estáveis, pois a relação do par é menos afetada pela volatilidade do mercado.

A Matemática por Trás da Cointegração

Vamos adicionar um pouco de tempero matemático à nossa receita. A cointegração envolve verificar se uma combinação linear de duas séries não estacionárias é estacionária. Aqui está um resumo simplificado:

Estacionaridade: Uma série temporal é estacionária se suas propriedades estatísticas, como média e variância, forem constantes ao longo do tempo.
Teste de Raiz Unitária: Usamos testes como o teste de Dickey-Fuller Aumentado (ADF) para verificar a estacionaridade.
Método de Engle-Granger em Dois Passos:
Passo 1: Realizar uma regressão entre as duas séries:

Passo 2: Testar os resíduos (ϵt) para estacionaridade. Se os resíduos forem estacionários, as séries são cointegradas.

Estratégia de Cointegração: Beta, Razão de Hedge e Rotação de Beta

Na cointegração, o Beta (ou Razão de Hedge) mede a proporção de um ativo em relação a outro. Por exemplo, se você vender R$ 20,35 de CMIG4 e comprar R$ 12,05 de PETR4, garante que o beta esteja equilibrado.

Rotação de Beta refere-se à variabilidade do beta ao longo do tempo. Um beta estável torna os resíduos e o modelo mais confiáveis. Idealmente, a volatilidade da rotação de beta deve ser mínima para confiança no modelo.

Meia-Vida e Taxa de Cruzamento do Zero

A Meia-Vida mede o tempo esperado para o resíduo reverter a metade de sua desvio da média. Atua como um stop baseado no tempo, indicando quanto tempo manter uma posição. Quanto mais curta a meia-vida, mais rápida a reversão, tornando-se um filtro mais conservador.
A Taxa de Cruzamento do Zero indica com que frequência o resíduo cruza a média. Uma maior taxa de cruzamento do zero sugere um par mais estável e previsível, aprimorando a confiabilidade da estratégia.

Exemplo em Python: Operando Usando o Método de Cointegração

Vamos mergulhar no Python para identificar pares cointegrados e configurar uma estratégia Long & Short usando dados do Yahoo Finance.

A Sincronia da Cointegração

Cointegração em estratégias Long & Short é como ter nadadores sincronizados nas águas turbulentas do mercado de ações. Ao entender e aproveitar a relação consistente entre pares cointegrados, você pode desenvolver estratégias de trading robustas que capitalizam na reversão à média.

Então, seja analisando ações no seu escritório ou imaginando nadadores sincronizados, lembre-se de que pares que se movem em harmonia podem proporcionar oportunidades de trading estáveis e lucrativas.